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Stablecoins ne sont pas l'avenir de la crypto. Ils sont le présent.

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Stablecoins ne sont pas l'avenir de la crypto. Ils sont le présent.

Au cours de la frisette hiver cryptographique de 2018, un secteur de l'industrie des cryptomonnaies était encore en plein essor. Stablecoins. Dans cet article, nous essaierons d’obtenir une vue globale des Stablecoins et de comprendre leur importance pour l’espace crypto, puis nous discuterons des problèmes rencontrés par Stablecoins et de solutions innovantes.

Qu'est-ce qu'un Stablecoin?

Un stablecoin est une crypto-monnaie non volatile, généralement indexée sur une devise telle que l'USD ou l'EUR. Les crypto-monnaies sont connues pour leur volatilité, sujettes aux cycles de l’offre et de la demande du marché. Pour atténuer ce problème, les Stablecoins sont conçues pour minimiser leur volatilité en étant adossées à un actif sous-jacent.

La plupart des Stablecoins sont adossées à une garantie en devise, détenue par une entité tierce de confiance (généralement une banque). Dans ce cas, pour émettre une unité d'un billet de banque stable, 1 $ ou 1 € doit être déposé sur le compte bancaire correspondant. Cette correspondance 1 à 1 entre Stablecoins et le dépôt collatéral assure la stabilité de la cheville.

Le plus important de ces Stablecoins adossés à des devises est l’USD Tether, également appelé USDT. Il détient actuellement 75% des parts de marché mondiales stables, mais il souffre de problèmes notoires de transparence et de réglementation.

Un autre type de Stablecoins est couvert par une garantie de crypto-monnaie. Le plus connu d'entre eux est DAI, publié par la Fondation MakerDAO. C’est un journal décentralisé dont l’ancre en USD est maintenue par un ensemble de contrats intelligents sur la blockchain Ethereum et de garanties en ETH. C'est un projet fascinant dans sa complexité, et nous discuterons de ses réalisations et de ses difficultés.

À ce jour, Stablecoins détient une capitalisation boursière de 3,71 milliards de dollars, soit 1,71% de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies.

Données de capitalisation boursière fournies par CryptoSlate.com

Pourquoi avons-nous besoin de Stablecoins?

"L'adoption généralisée de Stablecoins générera le potentiel énorme de la blockchain." – Rune Christensen, fondateur de MakerDAO

Les Stablecoins ont été créées avant tout pour résoudre un problème majeur lié aux crypto-monnaies: volatilité.

La volatilité est un énorme obstacle à l'adoption de Bitcoin et d'autres cryptos dans le commerce. Les commerçants sont réticents à accepter la cryptographie, sachant que sa valeur peut chuter, disons de 20% en un jour. Stablecoins absolument résoudre. Convertissez simplement votre Bitcoin en un stablecoin et payez avec un marchand qui a confiance en la valeur des frais perçus.

En fait, les crypto-devises n’ont toujours pas été adoptées avec le commerce électronique, mais les Stablecoins ont trouvé une autre "application phare": les échanges crypto-monnaie.

Les échanges ont toujours eu besoin de deux choses:

  1. Une rampe d'accès FIAT, c’est-à-dire un moyen pratique d’échanger des fiat en crypto-monnaie.
  2. Un moyen pour les traders de se protéger de la volatilité crypto sans se figer.

Stablecoins a été prouvé comme la réponse parfaite à ces exigences. De nos jours, vous pouvez vendre vos avoirs de crypto-monnaie à l'USDT ou à un autre stablecoin utilisé par cet échange, si vous vous attendez à ce que le crypto disparaisse et protège votre dépôt de cette manière sans transférer votre argent en fiat.

Les Stablecoins servent également de fiat onramp pour divers échanges importants. Lorsqu'un grand client institutionnel entre dans le cryptomarket, il dépose généralement son IFD auprès d'une banque, reçoit la valeur stable correspondante et l'utilise pour effectuer des transactions en bourse.

Stablecoin est ici un pont entre le monde financier traditionnel et le monde financier cryptographique.

Jusqu'en 2018, la plupart des bourses utilisaient USD Tether à ces fins, mais en tant qu'entreprise non réglementée, Tether souffrait d'une mauvaise réputation, en particulier aux États-Unis, où les autorités financières tentent toujours de la réduire.
Nous discuterons de ces questions plus en détail dans la section suivante.

C’est pourquoi diverses bourses basées aux États-Unis ont émis leurs propres billets de banque réglementés, par exemple CoinBase USDC, Gémeaux a emboîté le pas avec GUSD. D'autres équipes basées aux Etats-Unis ont publié PAX et TrueUSD.

Les grands échanges non basés aux États-Unis, tels que Binance et Bitfinex (qui est lié à l'équipe Tether), utilisent encore principalement l'USD avec les autres billets de banque mentionnés ci-dessus.

En résumé, les stablecoins sont un moyen de combiner la stabilité de la monnaie fiduciaire avec tous les avantages de la blockchain: des transactions rapides et non censurables. Ils constituent également un outil précieux pour les opérateurs qui couvrent leurs dépôts.

Le problème avec les Stablecoins populaires

Comme nous l'avons vu plus haut, les pièces stables ne sont pas sans problèmes. Le plus grand stablecoin par markethare, Tether / USDT, est un posterboy pour les problèmes de réglementation de l’industrie de la crypto-monnaie.

Etant donné que Tether ne suit pas exactement les réglementations internationales KYC / AML, la grande majorité des banques en ont assez de la traiter. C’est pourquoi Tether a dû transférer ses dépôts en espèces entre petites banques situées à l’étranger et traiter avec d’autres fournisseurs de services financiers non réglementés.

Crypto Capital LLC, une société enregistrée aux États-Unis, a récemment été créée. inculpé de fraude bancaire dans le cadre de la fourniture de services financiers à Bitfinex et Tether.

Tether utilise des services financiers non réglementés pour tenter d'échapper à la réglementation du gouvernement américain, ce qui rend leurs finances opaques par nature. Les investisseurs ne peuvent pas vraiment savoir si les dollars US en USD sont garantis par une garantie réelle en USD.

Ce manque de transparence introduit un risque supplémentaire pour un secteur déjà très volatile des crypto-monnaies.

Tether comporte deux risques majeurs:

1. Un investisseur en USDT doit faire confiance aveuglément au fait qu’il est suffisamment protégé par des dépôts en espèces. Il n’existe aucun moyen transparent de vérifier les finances de Tether.. On a beaucoup parlé de leur situation financière, mais au bout du compte, les investisseurs ne disposent d'aucun moyen indépendant de le savoir avec certitude.

2. Les gouvernements, en particulier le gouvernement des États-Unis, peuvent saisir la garantie en numéraire de Tether à tout moment, car Tether enfreint la réglementation financière.

D'autres pièces Stablecoins émises par des bourses basées aux États-Unis, telles que GUSD et USDC, sont plus transparentes et sont auditées par des tiers de confiance. Cependant, le fait d'être basé aux États-Unis entraîne un inconvénient majeur. Se conformer à la réglementation financière américaine exige une capacité de censure (c'est-à-dire une liste noire) des transactions à la demande. En d'autres termes, les détenteurs d'un tel actif peuvent découvrir soudainement que leur équilibre a disparu à la suite d'une action gouvernementale. Il est donc très risqué pour les investisseurs internationaux d’utiliser régulièrement ces Stablecoins.

Introduire des solutions

Une nouvelle génération de Stablecoins a été créée pour traiter les problèmes décrits ci-dessus. Jetons un coup d’œil à deux d’entre eux.

xEuro

xEuro a été créée afin de fournir une monnaie stable aux marchés européen et mondial, avec un échange rapide depuis et vers la FIAT. Il apporte à la table une transparence totale et le respect des réglementations financières européennes.

Transparence de xEuro

Les pièces xEuro Stablecoins sont frappées dès qu'un utilisateur vérifié dépose de l'argent sur le compte bancaire de l'opérateur. De même, lorsque les xEuro Stablecoins sont renvoyés à l’adresse du contrat smart, ils sont brûlés (c’est-à-dire qu’ils sont retirés de la circulation) et l’argent est renvoyé à l’utilisateur. De cette façon, le nombre de xEuro Stablecoins en circulation et la garantie en espèces sur le compte bancaire sont toujours égaux.

Le solde du compte bancaire de xEuro est affiché de manière transparente sur le site Web de l’exploitant. Toute personne peut vérifier les modifications du solde lorsqu’elle achète ou retourne le compte xEuro.

Conformité réglementaire de xEuro

Pour se conformer au règlement financier européen, xEuro est exploité par une société estonienne, Etna Development OÜ, qui détient une licence pour les opérations en devises virtuelles en Estonie et, par extension, dans l’UE.

Pour la conformité AML / KYC (c'est-à-dire anti-blanchiment d'argent et réglementations «connaissez votre client»), seuls les utilisateurs vérifiés numériquement peuvent acheter xEuros. La vérification numérique se fait via Cryptonomica, un service de vérification d'identité numérique enregistré au Royaume-Uni. Cela garantit que les opérateurs illégaux n’ont pas accès à l’achat de xEuro stablecoin et élimine le risque que le gouvernement agisse contre le système.

Même si xEuro est soumis à la réglementation financière européenne, les lois américaines sont également prises en compte. Puisqu'il n'y a aucune attente de profit avec une devise stable, xEuro n'est pas considéré comme une sécurité, il peut donc être utilisé légalement par les citoyens américains.

Pour résumer, xEuro est une solution européenne des risques décrits dans Tether / USDT. La solution de xEuro aux problèmes de Tether est une conformité réglementaire totale, une vérification stricte de l’utilisateur et une transparence totale des opérations bancaires.

Stasis EURS

EURS est un autre nouveau stablecoin euro-indexé qui offre plein transparence. Les soldes de ses comptes de réserve sont audités par un cabinet comptable maltais de confiance, BDO Malta, et selon leurs rapports, environ 32 millions d'EUR sont en circulation, alimentés par des réserves de trésorerie.

Stasis aborde les problèmes de conformité d'une manière quelque peu différente de xEuro. Lorsque xEuro peut être vendu à toute personne vérifiée numériquement et pouvant transférer des euros sur son compte bancaire, Stasis est conçu pour interagir avec les systèmes d’échange et de paiement.



Traduction de l’article de Yura Sherman : Article Original

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