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UBS doute que Bitcoin soit un atout sûr

Bitcoin Dissolving 1 gID 5

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UBS doute que Bitcoin soit un atout sûr

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En bref

  • Un rapport UBS a conclu que Bitcoin n'est probablement pas un actif refuge attrayant.
  • La volatilité et la vulnérabilité de la crypto-monnaie aux fluctuations de prix ont été citées comme peu attrayantes pour la plupart des investisseurs.
  • Le biais de survie et la diversification limitée retiennent également l'actif cryptographique.

Le géant bancaire UBS est sceptique quant au fait que Bitcoin est un actif refuge, selon un rapport publié le 9 septembre par sa division suisse.

Un actif refuge est un instrument financier qui devrait conserver ou prendre de la valeur pendant les périodes de déclin économique. Ils existent indépendamment de l'économie au sens large, ce qui signifie qu'ils peuvent résister aux krachs du marché et fournir des bénéfices aux investisseurs lorsque d'autres actifs traditionnels échouent ou se déprécient avec le temps. Alors que la demande d'actifs refuges augmente, le rapport UBS suggère que Bitcoin n'en fait pas partie.

«Compte tenu de leur forte volatilité et de l'ampleur des prélèvements passés, les crypto-monnaies peuvent être attrayantes pour les investisseurs spéculatifs, mais elles ne constituent ni une alternative appropriée aux actifs refuges, ni ne contribuent nécessairement à la diversification du portefeuille», indique le rapport.

Avance rapide jusqu'en 2020, la crise de Covid-19 a fait des ravages sur les marchés financiers. Selon le rapport, le début de la crise a vu Bitcoin corréler positivement avec les actifs traditionnels en raison d'une augmentation sans précédent des besoins de liquidités. Cependant, depuis lors, certaines corrélations se sont inversées, jetant le doute sur l'adéquation de la valeur refuge de Bitcoin.

Un havre de paix pas si sûr

Le rapport fournit quatre raisons distinctes pour lesquelles Bitcoin pourrait ne pas être un actif refuge.

Premièrement, le célèbre actif crypto ne convient pas aux profils de risque standard car les fluctuations de prix présentent un risque trop élevé pour la plupart des investisseurs. "Les investisseurs orientés vers le trading pourraient trouver un attrait dans de telles fluctuations de prix, mais notre analyse montre que se tromper de timing peut entraîner la destruction du capital", indique le rapport.

Le biais de survie a également un rôle à jouer. Selon le rapport, les investisseurs se concentrent souvent sur les crypto-monnaies réussies plutôt que sur celles qui ne réussissent pas. En conséquence, les perspectives sont faussées. «Faire la différence entre les gagnants et les perdants nécessite une bonne compréhension des moteurs de l'offre et de la demande de toute crypto-monnaie donnée», selon le rapport.

Un manque de paiements de dividendes et de coupons est une troisième raison. Le calendrier des investissements cryptographiques est important, étant donné le manque de paiements réguliers d'intérêts ou de dividendes dans l'industrie. «Les actifs à risque subissent généralement d'importants prélèvements, et sans flux de trésorerie réguliers, cela peut plus facilement entraîner une perte permanente de richesse», indique le rapport.

Enfin, Bitcoin offre des avantages de diversification limités. Les évaluations du rapport ont noté une amélioration des rendements dans un portefeuille en raison de la faible corrélation avec d'autres classes d'actifs, mais plus récemment, «les corrélations ont augmenté et les rendements ont diminué, ce qui suggère que Bitcoin peut désormais être moins approprié comme diversificateur de portefeuille», indique le rapport.

Mais alors que les banques disent cela, des entreprises comme MicroStrategy sont dire le contraire.



Traduction de l’article de Scott Chipolina : Article Original

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