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Un aperçu de la société de cryptographie la plus prolifique de Chine

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Un aperçu de la société de cryptographie la plus prolifique de Chine

Qui est l'investisseur crypto le plus actif en Chine? Neo Global Capital Ventures, selon le dernier rapport de CB Insight Rapport Blockchain 2020. Le nouveau rapport m'a dit que NGC Ventures, enregistré aux îles Caïmans, a fait encore plus de transactions cryptographiques en Chine l'année dernière que Coinbase Ventures, qui a été classé deuxième.

Alors, qui est NGC Ventures? Et pourquoi, parmi tous les fonds cryptographiques, a-t-il été en tête du classement? Cette semaine Da Bing examine de plus près l'entreprise, sa thèse d'investissement et comment elle se porte dans le monde post-ICO.

L'histoire derrière NGC

La société de capital-risque est surtout connue pour ses liens étroits avec NEO, un tueur potentiel d'Ethereum populaire sur le marché chinois.

L'histoire se passe ainsi: Da Hong Fei et Erik Zhang, co-fondateur de NEO, a regroupé leurs jetons après l'ICO et a établi NGC en tant que filiale de NEO. NGC Ventures a par la suite investi dans des projets tels que la «blockchain publique haute performance» Ontologie, qui – sans coïncidence – a été cofondée par Da Hongfei lui-même. Les critiques ont remis en question la légitimité des deux projets car, contrairement à l'esprit de décentralisation, les deux projets sont centralisés sous un seul fondateur avec une seule équipe de développeurs.

Né avec une cuillère en or et quelque peu controversée dans la bouche, le mandat de NGC Venture était d'investir dans des projets qui nourrissent l'écosystème NEO. Cependant, comme NEO retiré de la ligne de front de la blockchain, NGC a commencé à diversifier considérablement ses investissements. En effet, ses investissements en 2019 ont peu à voir avec NEO.

Thèse d'investissement de NGC Venture

Bien qu'inscrite aux îles Caïmans, NGC est composée d'une équipe d'investisseurs chinois, dont la moitié sont basés en Chine et l'autre à Singapour et dans la baie de San Francisco. Le fonds investit dans le monde entier avec «près de la moitié de ses investissements en Chine», m'a dit Wayne Zhu, partenaire fondateur de NGC.

La stratégie d'investissement de NGC Venture évite les mots à la mode crypto / blockchain / Web3 occidentaux typiques.

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"Nous ne nous soucions pas de la centralisation ou de la décentralisation", a déclaré Zhu. "Pour nous, la clé n'est même pas sur l'utilisation de la technologie blockchain. Nous nous soucions seulement de savoir si cela résout un problème dans l'industrie. »

Projet vedette du MBAC, Babel Finance, n'utilise pas du tout la blockchain. Il s'agit d'une société de prêt qui utilise un modèle financier éprouvé mais centralisé pour répondre à un énorme besoin non satisfait dans le monde de la cryptographie: prêter de l'argent aux mineurs et aux commerçants. Historiquement, les prêts en Chine ont été dominés par les bourses et les producteurs d'équipements miniers. NGC Ventures a pu trouver de la place pour un nouvel entrant et a sélectionné une équipe qui a bien exécuté: Babel est rentable depuis le premier jour.

("Nous avons levé des fonds pendant le marché baissier, et de nombreux investisseurs ont promis d'investir, mais n'ont jamais vraiment montré le dollar. Seul NGC l'a fait", m'a dit un employé de Babel Finance.)

Le modèle de pulvérisation et de prière du MBAC

La quantité n'est pas nécessairement synonyme de qualité. Bien qu'il ait conclu le plus de transactions en Chine en 2019, NGC n'a investi dans aucun des grands projets de cryptographie de ses pairs les plus connus.

Au lieu de cela, il a adopté un modèle de «pulvérisation et prière», en écrivant de petits chèques pour une plus grande variété d'offres. Mais il y a une raison derrière les petits chèques.

Comme tout le monde le sait, 2019 a été à peu près la mort de l'ICO, une importante source de revenus pour NGC. Avec un financement limité et aucune sortie immédiate, le MBAC ne pouvait se permettre d’écrire de petits chèques aux startups qui ont une évaluation relativement plus «réaliste». Naturellement, avec un capital limité, l’entreprise ne peut pas effectuer les types de chèques d’investissement requis par les «grands projets mac (巨无霸)».

Parmi tous ses pulvérisations et prières, Zhu a dit que Phemex, une bourse de produits dérivés qui cible la Russie, le Japon et la Corée du Sud, est le favori actuel de NGC. De toute évidence, le MBAC a vu le succès du commerce des produits dérivés en Chine et voulait exporter le modèle vers des pays qui ont des populations similaires aux Chinois – des gens qui l'amour à effet de levier.

Surfer sur la vague IEO

Zhu m'a dit que la plus grande sortie et retour de NGC Venture était le Zilliqa ICO, une société publique de blockchain qui peine toujours à se faire adopter. Mais il a déclaré qu'il avait réalisé un bénéfice de 14 millions de dollars – 28 fois son investissement – lors de son offre, qui s'est terminée au printemps 2018.

Comme tout le monde le sait, ICO est quasiment décédé en 2019 – et c'était une source de revenus cruciale pour NGC Ventures. Il a donc pivoté vers les offres d'échange initiales.

Comme de nombreux investisseurs chinois, il a accordé une attention particulière au succès de Binance avec les IEO. "Si vous regardez assez attentivement, vous constaterez que le portefeuille de NGC chevauche fortement les projets IEO de Binance", m'a dit un gestionnaire de fonds chinois, qui a beaucoup de projets qui se chevauchent avec NGC.

En fait, de nombreux fonds chinois partagent des portefeuilles similaires, quelle que soit leur taille. Ce n'est pas rare parmi les investisseurs non basés en Chine car un bon projet a tendance à attirer plus d'investisseurs. Mais le fait que tant de fonds chinois poursuivent des projets répertoriés sur l'IEO de Binance est révélateur.

Pour NGC, les IEO sont simplement une continuation des ICO.

NGC Ventures peut-il être en tête du classement l'an prochain?

Alors, quelle est la stratégie du MBAC à l'avenir? Il prévoit de continuer le modèle de pulvérisation et de prière, et d'être le petit rédacteur de chèques. Mais, étant donné cet investissement dans la blockchain en Chine chuté de façon spectaculaire en 2019, les LP ne voulant pas investir dans la cryptographie, il pourrait être difficile pour NGC de se tailler un avantage concurrentiel.

Bien que certains ont signalé que le MBAC a levé 20 millions de dollars sur les 25 millions de dollars qu'il recherche pour son deuxième fonds, il s'avère que c'est compliqué. Zhu m'a dit que bien que la société cible jusqu'à présent les sociétés de capital-risque traditionnelles et les blockchains, le MBAC n'a reçu que «des lettres d'intention, mais pas de vrais dollars. La plupart des fonds que nous avons collectés proviennent de médecins généralistes. »

Tous les financements de capital-risque sont intensément spéculatifs, mais le risque de cryptographie l'est particulièrement. Comme nous le disons en chinois, le voyage s'apparente à «traverser la rivière en sentant les pierres 摸着 石头 过河», ce qui signifie qu'il n'y a pas de chemin clair vers le succès.

Je pense que l'investissement dans la cryptographie pourrait également nécessiter un peu plus d'imagination que l'entreprise traditionnelle. En parlant de la thèse d'investissement de son entreprise, Zhu m'a dit que "nous ne sommes pas des idéalistes de la cryptographie qui veulent changer le monde." Mais je ne peux pas m'empêcher de me demander comment un VC peut réussir sans avoir un peu d'imagination pour créer un futur idéaliste. Ce n'est pas seulement sentir votre chemin parmi les pierres de la rivière, c'est imaginer que cela vous mènera à un meilleur endroit de l'autre côté de la rivière.

Top 3 autres choses qui se sont produites la semaine dernière

# 1: OKCoin: aller vers l'est au Japon

okcoin

OKCoin, une bourse qui a officiellement son siège à San Francisco, mais qui opère depuis Pékin, vient d'obtenir une licence d'échange cryptographique au Japon. Cela en fait le deuxième échange chinois, après Huobi, Pour entrer sur le marché.

Le Japon est un marché logique pour de nombreux échanges. C’est l’une des plus grandes économies du monde et sa démographie est riche en investisseurs de détail. Et le yen est l'une des monnaies fiduciaires les plus largement diffusées au monde. Plus important encore, les régulateurs japonais étaient la race rare qui fournissait en fait des règles et des réglementations plus claires concernant le fonctionnement des bourses. En fait, son modèle d'autorégulation sert d'exemple aux régulateurs du monde entier.

Malgré une réglementation plus claire, il a fallu trois ans à OKCoin pour obtenir une licence. John Feng, PDG d'OKCoin Japan, m'a dit qu'il "avait commencé le processus au Japon il y a exactement trois ans, mais nous avons gardé un profil bas". En effet, ni Binance ni Coinbase n'ont encore été approuvés.

Le modèle commercial d’OKCoin est différent de certains échanges japonais locaux. Contrairement aux bourses locales qui vendent des crypto-monnaies directement à leurs propres clients, une pratique appelée «hanbaijo,"OKCoin Japan est"torihikijo, " ce qui signifie que l'échange facilite simplement le trading P2P. De plus, OKCoin se concentrera sur les traders professionnels et les investisseurs institutionnels au lieu des investisseurs de détail, qui sont moins familiers avec le trading de produits dérivés avancés.

De OKCoin entrant sur le marché japonais, et Entrée récente de Binance en Corée du Sud, nous pouvons voir que la bataille entre les échanges basés en Chine s'est étendue à des territoires au-delà de la mère patrie.

# 2. Binance en Chine, pour de vrai cette fois

Binance a toujours été l'enfant crypto abandonné de la Chine communiste. Grâce à sa sortie de secours en 2017, Binance a connu une croissance exponentielle et a acquis une domination mondiale. Pourtant, après 2 ans de récit anti-blockchain / crypto, la mère patrie a soudainement changé de ton et a accueilli tous les enfants cryptés évincés tels que Huobi et OKEx pour qu'ils rentrent chez eux.

Pourtant, Binance n'est pas revenu comme les autres. Il n'a pas ouvert de bureau en Chine et n'a pas créé de branche du parti communiste. Au lieu de cela, il avait mené une guerre de guérilla qui a évité un conflit en face à face avec les régulateurs.

C'est-à-dire jusqu'au 27 mars, date à laquelle CZ tweeté à propos d'une cérémonie de signature entre Binance Academy et le gouvernement local de Shanghai. Alors, qu'est-ce-qu'il s'est passé?

La collaboration ressemble à une collaboration académique mais a des ramifications potentiellement de grande envergure. Binance y établira un centre de recherche, où il enseignera et prêchera la blockchain (et certainement ne pas crypto) au public. Selon son communiqué de presse, Binance "aider à nourrir un écosystème blockchain et faire avancer l'économie locale."

Semble familier? Nous avons entendu la même rhétorique de Huobi et OKEx. Et maintenant, c’est au tour de Binance, et ce tour ne se terminera pas simplement de fournir des services publics «universitaires».

La décision de Binance est inévitable. Pour servir ses vastes clients basés en Chine, il ne peut pas danser sur la zone de danger réglementaire. L'impact d'être évincé, encore une fois, est trop grave. La seule issue est de se pencher et de se faire des amis avec l'ennemi.

Binance Academy est un petit pas. Nous verrons probablement plus de récits sur la blockchain et non sur la crypto de Binance Chine. Comme CZ l'a tweeté: «la plupart des gens peuvent ne pas comprendre le changement sous-jacent qui vient de se produire. Mais ça va. "

# 3: Plus de nouvelles de Binance: ajout d'un pool minier

La CZ de Binance a également déclaré tweeter la semaine dernière, Binance va libérer son propre pool minier.

Les pools de minage lancés par échange ne sont pas un phénomène nouveau. OKEx et Huobi ont tous deux lancé des pools en 2019. La proposition de valeur est assez simple: lorsque vous avez des clients qui négocient sur votre bourse, pourquoi ne pas leur donner une chance d'exploiter aussi?

Cette décision reflète également une tendance de l'industrie. Comme le BTC diminue de moitié, il faudra plus de puissance de hachage pour extraire. La difficulté va évincer la plupart des petits mineurs, sans parler des petits détaillants. Par conséquent, la seule façon pour les investisseurs de détail de participer à l'exploitation minière est par le biais de ces grands pools miniers, tels que poolin et f2pool.

Cela dit, Binance pourrait avoir du mal à concurrencer les pools de minage existants et les autres pools de minage adossés à des échanges. Mais compte tenu de son énorme trafic, Binance a une chance de se battre.

Savez-vous?

出海, qui signifie littéralement «aller en mer», est une expression chinoise qui fait référence à la pratique d'exporter un certain modèle économique. Par exemple, au début des années 2010, des entreprises technologiques chinoises comme Alibaba ont exporté leur modèle de paiement numérique et de commerce électronique dans les pays voisins de l'Asie du Sud-Est. Dans le monde de la cryptographie, nous utilisons la même expression pour décrire des cas tels que OKEx entrant sur le marché japonais de la cryptographie.





Traduction de l’article de Shuyao Kong : Article Original

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