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Un financement traditionnel pour une décennie de rendements misérables

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Un financement traditionnel pour une décennie de rendements misérables

De nombreux vétérans de Wall Street sont d'accord. Les rendements des actions et des obligations au cours de la prochaine décennie seront atones. Il est temps d'ajouter la crypto à vos plans d'épargne?

Les portefeuilles de placement traditionnels devraient sous-performer

Les analystes de Morgan Stanley ont déclaré Bloomberg cette «Les perspectives de retour au cours de la prochaine décennie donnent à réfléchir. Les investisseurs sont confrontés à une frontière plus basse et plus plate par rapport aux décennies précédentes, et en particulier par rapport aux 10 années post-GFC, lorsque les prix des actifs à risque étaient soutenus par des politiques monétaires extraordinaires qui sont en train d'être dénouées. »

Les affiliés à la recherche sont encore plus baissiers. Leur prévisions décennales suggèrent que la croissance des actions américaines à grande capitalisation sera de 0,4%. Les petites capitalisations s'en sortent légèrement mieux à 1,9%. Avec des taux d'intérêt à des niveaux record, les obligations produiront de zéro à des rendements négatifs. Ils indiquent que les marchés émergents sont le seul endroit pour gagner un rendement décent sur les actions, même s'ils reviendront à peine plus de 7%.

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Courtoisie Research Affiliates, prévisions des rendements sur 10 ans des actions et des obligations

Les analystes de Bank of America ont averti les investisseurs que la stratégie 60/40 – 60% en actions pour la croissance et 40% en obligations pour la sécurité – pourrait devoir être reconsidérée pour la prochaine décennie. «La relation entre les classes d'actifs a tellement changé que de nombreux investisseurs achètent désormais des actions non pas pour la croissance future mais pour le revenu actuel, et achètent des obligations pour participer à des hausses de prix», ils se disputent.

Les entrées historiquement élevées dans les obligations en 2019 et les sorties d'actions, les investisseurs craignant une récession, ont freiné les rendements obligataires. Ils ont également provoqué un risque de vente. Les auteurs a noté que «Le défi pour les investisseurs aujourd'hui est que ces deux avantages des obligations, la diversification et la réduction des risques, semblent s'affaiblir, et cela se produit à un moment où le positionnement dans de nombreux secteurs à revenu fixe est incroyablement encombré, rendant les obligations plus vulnérables aux fortes , des ventes soudaines lorsque les gestionnaires actifs rééquilibrent. »

OGM Prévision sur 7 ans a des actions américaines à grande capitalisation avec un rendement de moins 3,7%, avec des rendements plats à négatifs des obligations.

Tendance des actions et des obligations sur 7 ans OGM "width =" 910 "height =" 379 "srcset =" https://cryptobriefing.com/wp-content/uploads/2019/12/GMO.jpg 910w, https: // cryptobriefing .com / wp-content / uploads / 2019/12 / GMO-300x125.jpg 300w, https://cryptobriefing.com/wp-content/uploads/2019/12/GMO-768x320.jpg 768w, https: // cryptobriefing .com / wp-content / uploads / 2019/12 / GMO-696x290.jpg 696w "tailles =" (largeur max: 910px) 100vw, 910px
Avec la permission de GMO, les rendements prévus des actions et des obligations pour les sept prochaines années

Il est temps d'ajouter la crypto à votre portefeuille?

Bitwise a récemment publié un papier hypothétique évaluer le pouvoir qu'une allocation de un, cinq ou 10% de Bitcoin aurait eu sur un portefeuille d'investissement depuis le 1er janvier 2014. Les résultats sont stupéfiants.

L'ajout d'une allocation de Bitcoin de 5% à une «allocation de 57% aux actions et une allocation de 38% aux obligations» aurait fait passer le rendement des investisseurs de 26 à 67%. Une allocation de un pour cent de Bitcoin aurait augmenté les rendements totaux de 4,5 pour cent, avec une perte maximale observée d'un pic à un creux d'un portefeuille (MDD) en fait inférieure à celle d'un portefeuille traditionnel 60/40.

Une allocation de 10% de Bitcoin aurait généré des rendements proches de 80%. Cette recherche ne joue cependant pas dans le récit de non-corrélation, car les actions ont bien performé au cours des cinq dernières années. Et le recul est toujours de 20/20.

Mais Bitwise souligne également trois catalyseurs il dit que cela pourrait facilement faire grimper le prix du Bitcoin. Le premier est la réduction de moitié des récompenses de bloc de mai 2020, ce qui aura pour effet de réduire de moitié le taux de croissance de l'offre de Bitcoin.

Calibra, la sœur de Libra de Facebook, devrait également lancer une nouvelle façon d'utiliser les crypto-monnaies via WhatsApp et Messenger, offrant potentiellement une base d'utilisateurs intégrée de 2,7 milliards de personnes supplémentaires.

Le «principal fournisseur de fonds indiciels et bêta d’actifs cryptographiques» cite également un rapport de Cerulli Associates de la fin de l’année dernière selon lequel les gestionnaires de fonds sont cherche à se diversifier hors actions et obligations et dans des classes d'actifs alternatives.

L'argument de non-corrélation pour la cryptographie

Les actifs cryptographiques ont traditionnellement eu une faible corrélation avec les classes d'actifs traditionnelles. Les rendements des actions et des obligations devraient diminuer au cours de la prochaine décennie, beaucoup considèrent les propriétés de non-corrélation de Bitcoin comme un élément positif.

Anthony Pompliano de Morgan Creek Capital a récemment déclaré FXStreet cette «La réduction de moitié sera un grand moment pour Bitcoin. Je ne pense pas que le prix montera le lendemain, mais je pense qu'à partir du jour où nous sommes en ce moment, nous verrons le prix du Bitcoin à 100 000 $ d'ici décembre 2021. "

Alors que les milléniaux dépassent les baby-boomers en termes de population, un pivot vers les actifs cryptographiques et l'éloignement des portefeuilles traditionnels peut se produire de toute façon. Et si c'est le cas, cela générera une demande d'actifs cryptographiques, entraînant une hausse des prix, ceteris paribus.

Comme l'a récemment rapporté Briefing Crypto, le blog Blockchain Capital a défini le Bitcoin comme une «méga-tendance démographique», l'intérêt et la sensibilisation augmentant dans tous les groupes d'âge, mais, "Parmi les 18 à 34 ans: près de 1 sur 3 préfère le Bitcoin aux obligations d'État, plus de 1 sur 4 préfère le Bitcoin aux actions, près de 1 sur 4 préfère le Bitcoin à l'immobilier et plus de 1 sur 5 préfère le Bitcoin à l'or."

Le pendule démographique oscille peut-être déjà. Comme Briefing Crypto signalé la semaine dernière, «Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) était le 5e plus grand portefeuille parmi les milléniaux, représentant 1,84% de leurs avoirs en actions.»

La clé à emporter

Dans l'environnement de taux bas qui a caractérisé l'ère post-GFC, les marchés boursiers ont atteint des sommets sans précédent, en partie, en raison de l'effet TINA – il n'y a pas d'alternative. Alors que le consensus monte que les produits d'actions et de dette font face à une longue période de rendements lents, les actifs cryptographiques pourraient bénéficier des mêmes avantages TINA.



Traduction de l’article de Paul de Havilland : Article Original

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