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Une grande chambre de compensation financière explore Ethereum pour la gestion des actifs numériques

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Une grande chambre de compensation financière explore Ethereum pour la gestion des actifs numériques

ConsenSys

Le nouveau prototype de la Depository Trust & Clearing Corporation exploite la blockchain Ethereum pour rationaliser l'activité des marchés financiers.

L'industrie des services financiers a franchi une nouvelle étape dans le domaine de la blockchain actifs numériques avec la publication récente par la Depository Trust & Clearing Corporation de leur Étude de cas du projet Whitney. La plateforme, qui utilise Ethereum comme technologie de base, adopte une nouvelle approche de la représentation de la valeur sur les marchés des capitaux et marque une ère d'efficacité accrue pour les services financiers. Le projet Whitney a été lancé en tandem avec le projet Ion, un projet de règlement accéléré qui explore plus en détail la réduction des cycles de compensation et de règlement.

La dernière initiative du DTCC fait écho à des travaux menés dans le monde depuis un certain temps. Les principales institutions ont adopté des registres de titres basés sur Ethereum et explorent activement les offres à jetons. À titre d'exemple précoce de tels développements, la Banque mondiale a commencé en 2018 à émettre des obligations Liaison-je plateforme blockchain, la dernière tranche étant de 50 M $ AUD en août 2019. ConsenSys Suite de produits Codefi a facilité un volume significatif et comparable de projets d'actifs numériques depuis son lancement en 2019.

Le DTCC est au cœur des marchés de capitaux américains et a longtemps été un moteur d'innovation. L’objectif de la société est de renforcer les processus post-négociation, de fournir une infrastructure efficace et de soutenir les économies d’échelle, tout en maintenant la sécurité. La Depository Trust Company (DTC), la filiale de la société, a été fondée en 1973 pour faire face à l'augmentation du volume de paperasse et des risques qui en résultent avec l'augmentation rapide des opérations sur titres sur les marchés financiers américains à cette époque. La DTCC et ses filiales traitent près de 2 quadrillions de dollars de transactions par an.

Quelque 50 ans plus tard, les marchés financiers américains et la DTCC se préparent à de nouveaux changements fondamentaux dans l'industrie, entraînés par l'avènement des actifs numériques. Les projets Whitney et Ion peuvent enfin atteindre certains objectifs poursuivis de longue date, tels que des cycles de règlement raccourcis et une conformité automatisée.

La plate-forme Whitney est un prototype basé sur la blockchain qui hache les jetons et enregistre les transferts d'actifs sur le réseau public Ethereum, tout en conservant un enregistrement numérique indépendant de la propriété de la sécurité hors chaîne.

La plate-forme est conçue pour résoudre un éventail de points sensibles sur les marchés privés, des processus papier coûteux à la conformité fragmentaire. Certaines de ses capacités principales incluent un enregistrement numérique et cryptographiquement vérifiable de la propriété des titres, ainsi qu'un moteur de règles dynamiques fonctionnant hors chaîne pour permettre les transactions en chaîne autorisées et pour garantir que les émetteurs, les courtiers et les investisseurs maintiennent la conformité tout au long du cycle de vie des titres.

La décision de la DTCC d'annoncer le projet Whitney suit l'élan croissant des marchés des capitaux d'actifs conventionnels et numériques qui s'est construit en 2018, 2019 et jusqu'en 2020.

2018 a vu l'inauguration de JPMorgan Chase test de quorum avec la Banque nationale du Canada et la Banque mondiale 81 millions de dollars Bond-i en 2018 et deuxième émission en 2019. En juillet dernier, CapBridge Group, en partenariat avec ConsenSys, lancé 1x, un échange de jetons de sécurité unique en son genre basé et réglementé à Singapour. En septembre, Santander a annoncé l'émission d'une obligation à jeton de 20 M $. Le projet de Santander était remarquable car il s'agissait de la première émission importante transigée entièrement sur le réseau public Ethereum.

Depuis lors, plusieurs autres institutions financières ont adopté le réseau principal Ethereum. Le gestionnaire d'actifs français Mata Capital a utilisé la plate-forme de gestion d'actifs de ConsenSys Codefi pour tokenize 350 M € de biens en dehors de Paris.

Ethereum sert de base à 95% des émissions d'actifs numériques à ce jour. La conception hautement programmable de la blockchain, ses capacités de tokenisation native et les normes de jeton largement adoptées en ont fait une plate-forme idéale pour la numérisation des actifs. Le projet du DTCC met en œuvre une norme de jeton compatible ERC-20. Normes de jeton de sécurité telles que ERC1400 présentent également des opportunités pour le DTCC de créer des fonctionnalités supplémentaires dans les jetons, telles que la conformité intégrée, les contrôles de transfert granulaires et la possibilité de créer différents états avec des droits spécifiques attachés, directement sur la chaîne, tels que la garantie.

Pour le projet Whitney, le DTCC a sélectionné le réseau public Ethereum et sa norme ERC20 pour les jetons de frappe, ainsi qu'un Oracle de conformité hors chaîne et un enregistrement de stock indépendant de sauvegarde. Pour le commerce secondaire, le projet Whitney envisage un scénario où les gens négocient de gré à gré ou sur un système de négociation alternatif (ATS), et soit en leur propre nom de bénéficiaire effectif, soit par le biais d'un modèle de conservation. Dans un modèle de conservation, les jetons sont détenus dans un compte omnibus au nom d'un investisseur, un peu comme un nom de rue.

Considérations de conception: réseaux publics ou privés Ethereum

L'étude de cas du projet Whitney note que quatre facteurs clés ont conduit le DTCC à sélectionner Ethereum public:

  • Observation des efforts de tokenisation des marchés privés américains à ce jour

Bien que le DTCC ait choisi de travailler avec le réseau public Ethereum, une approche alternative utilisée par de nombreux clients à ce jour serait de créer une instance privée d'Ethereum. Un réseau privé permet aux utilisateurs d'atteindre des performances beaucoup plus élevées sur des dimensions telles que le débit et d'éviter le besoin de paiements de gaz.

Des technologies telles que Hyperledger Besu et Quorum sont devenus des choix par défaut pour les clients Ethereum conviviaux. le Suite PegaSys, qui a été construit par l'équipe qui a développé Hyperledger Besu, permet aux entreprises de créer rapidement des réseaux Ethereum privés avec des fonctionnalités avancées et des services d'assistance 24/7.

Les réseaux privés Ethereum sont à la base de plusieurs consortiums de chaînes de blocs de haut niveau, tels que komgo (les parties prenantes comprennent Citi, Shell, BNP et ING) et Covantis (les intervenants comprennent ADM, Cargill et Louis Dreyfus).

En outre, Ethereum 2.0, une mise à niveau majeure du réseau public Ethereum, devrait être lancée en 2020. Ethereum 2.0 apportera de nombreux avantages en termes de performances, notamment une évolutivité exponentielle et une vitesse de transaction résultant du passage d'un Preuve de travail algorithme de consensus Preuve d'enjeu.

Le projet Whitney est une autre preuve que les actifs numériques ouvriront la voie à l'innovation sur les marchés des capitaux, à la fois pour l'efficacité opérationnelle et pour accroître l'accès aux marchés privés pour les investisseurs de Main Street. Avec une plateforme de gestion des actifs numériques tout-en-un comme Codefi, les institutions financières en place disposent désormais de solutions clés en main pour la conception, l'émission et la négociation d'actifs et de titres numériques.

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Traduction de l’article de ConsenSys :
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