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Une nouvelle start-up appelée Yield tente d'apporter des emprunts et des prêts à taux fixe à Ethereum

20200507 Zero Coupon ETH

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Une nouvelle start-up appelée Yield tente d'apporter des emprunts et des prêts à taux fixe à Ethereum

Dans la finance traditionnelle, une obligation à coupon zéro est un instrument de dette qui se négocie à escompte par rapport à sa valeur nominale, ne payant son détenteur qu'à l'échéance. Cela signifie que vous pouvez l'acheter à un prix, et si vous le conservez jusqu'à son expiration, vous avez la possibilité de le racheter à un prix plus élevé.

La même chose est nécessaire sur la scène des emprunts et des prêts d'Ethereum, affirme Allan Niemerg, PDG de rendement, une startup qui développe un protocole pour l'émission d'obligations à coupon zéro à jeton.

La technologie de Yield introduira les «prêts à terme fixe et à taux fixe» basés sur Ethereum, dit-il, ajoutant qu'elle peut être considérée comme une nouvelle primitive – ou «brique Lego» – qui peut être incorporée dans d'autres systèmes.

Des protocoles comme MakerDAO, qui s'appuient sur des contrats intelligents Ethereum pour permettre aux utilisateurs d'emprunter des pièces stables en déposant des garanties libellées en crypto-monnaie, sont une "nouvelle chose très puissante" avec un éventail de cas d'utilisation potentiels pour les commerçants et les investisseurs, explique Niemerg. Mais les personnes qui contractent des prêts avec MakerDAO doivent payer un taux d'intérêt annuel variable qui a montré une propension à des pics volatils: l'été dernier, les frais de stabilité MakerDAO ont culminé à 20,5%, après avoir commencé l'année à 0,5%. "Ce dont nous avons vraiment besoin ici, c'est d'un moyen d'emprunter et de prêter à un taux fixe", explique Niemerg.

Les gens veulent emprunter avec confiance que le taux d'intérêt ne changera pas, dit Niemerg, afin de pouvoir faire des projections confiantes sur leur coût futur du capital.

Entrez le protocole de rendement. Comme Niemerg et Dan Robinson, un partenaire de recherche du fonds d'investissement axé sur la blockchain Paradigm, décrivent dans un nouveau livre blanc, c'est "une norme pour un jeton qui se règle en fonction de la valeur d'un actif cible à une date future spécifiée, et qui est soutenu par une certaine quantité d'un actif collatéral".

Yield est la première entreprise à avoir incubé Paradigm. Aujourd'hui, elle a annoncé un nouveau financement de démarrage pour l'entreprise, que l'équipe de Niemerg utilisera pour construire la version initiale du produit.

Frappant "yTokens"

La première application sera les jetons ERC20 appelés yTokens: essentiellement des obligations à coupon zéro basées sur Ethereum. Une fois qu'il existe un contrat pour un yToken donné, n'importe qui peut déposer des garanties dans un «coffre» (un terme emprunté à MakerDAO) pour frapper des yTokens, qui seront fongibles et se négocieront à un prix flottant.

Pour commencer, le protocole permettra aux utilisateurs de déposer des ETH en garantie pour frapper "yDAI". Les emprunteurs peuvent émettre des jetons yDAI qui sont remboursables à différents moments – par exemple, dans une semaine, un mois ou un an. Les taux d'intérêt sur ces échéances distinctes peuvent être utilisés pour créer une courbe des taux d'intérêt en chaîne, qui pourrait alors être instructive pour les décisions de politique monétaire de MakerDAO, car elle indique une demande future de levier.

Lorsqu'un jeton yDAI expire, la garantie ETH dans le coffre-fort de rendement est automatiquement transférée vers un coffre-fort MakerDAO et DAI est émis contre celui-ci. Les jetons yDAI en circulation seront échangeables contre ce DAI nouvellement émis, tandis que l'emprunteur pourra maintenir sa position d'endettement, bien qu'à présent à un taux variable.

Niemerg dit que Yield développe toujours le mécanisme de liquidation des coffres qui deviennent sous-garantis, par exemple, en raison d'une baisse du prix de la garantie sous-jacente. En ce qui concerne les questions de conception liées à la liquidation et à l'oracle du flux de prix, "nous nous inspirons en quelque sorte de MakerDAO", a-t-il déclaré, ajoutant que l'objectif était que le système soit une "extension en douceur" du protocole stablecoin populaire. .

© 2020 The Block Crypto, Inc. Tous droits réservés. Cet article est fourni à titre informatif seulement. Il n'est pas offert ou destiné à être utilisé comme conseil juridique, fiscal, d'investissement, financier ou autre.



Traduction de l’article de Mike Orcutt : Article Original

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