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VanEck Bitcoin ETF tente de contrer le rejet de la SEC

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VanEck Bitcoin ETF tente de contrer le rejet de la SEC

La proposition de VanEck SolidX bitcoin Exchange Funded Fund (ETF), qui a été déjouée à plusieurs reprises alors que la SEC tentait de faire fuir les craintes de manipulation du marché, tente de contourner le rejet de la réglementation.

Les deux sociétés ont révélé aujourd’hui qu’elles utilisaient la règle 144A, qui permet de se soustraire aux exigences d’enregistrement de la SEC. Plus précisément, cette règle a été introduite en 2012 pour exempter les titres privés des restrictions d’enregistrement, mais les actions dans ce cas ne peuvent être vendues qu’à des «acheteurs institutionnels qualifiés» avec une période de détention plus courte – six mois ou un an, plutôt que de coutume période de deux ans.

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Les passionnés de crypto qui attendent impatiemment l'autorisation du premier ETF crypto risquent toutefois de devoir attendre. Certains observateurs de cryptographie ont entre-temps prévenu que la SEC pourrait continuer à lutter indéfiniment contre le produit dérivé.

Dans une perspective différente, Jake Chervinsky, avocat général chez CompoundFinance, qui examine souvent une multitude de problèmes de crypto-réglementation, a déclaré que les nouvelles décrivant le produit VanEck SolidX comme un fonds négocié en bourse bitcoin sont trompeuses.

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Si les actions ETF Bitcoin étaient finalement mises en service, elles ne seraient pas proposées aux investisseurs particuliers mais aideraient les acteurs institutionnels qualifiés à acheter des devises cryptographiques sans avoir à traiter avec des échanges maladroits qui luttent souvent contre le manque de confiance du public.

«Nous introduisons une solution pour les institutions qui s’intègre dans leurs processus opérationnels et dans le cadre réglementaire actuel. L’utilisation des prix de gré à gré pour valoriser bitcoin améliore la transparence des prix et la qualité institutionnelle de l’offre », a déclaré Jan van Eck, président-directeur général de VanEck.

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Dans la déclaration, les principes de la proposition ont révélé que SolidX était le sponsor de la fiducie, tandis que VanEck fournissait des services de marketing et que BNY Mellon agirait en tant que "comptable, administrateur et agent de transfert quotidien du fonds, ce qui faciliterait la création d’investisseurs et les activités de rachat".

La start-up Bakkt, soutenue par ICE, qui avait déjà obtenu l'approbation des autorités de réglementation américaines pour proposer des contrats à terme sur bitcoins réglés physiquement, s'est également associée à BNY Mellon offrir un stockage géographiquement réparti des clés privées sécurisées par la banque.

«En tant que premier produit bitcoin aux États-Unis avec les processus de création et de rachat standard de FNB et les processus de compensation et de règlement établis, les investisseurs institutionnels peuvent enfin acquérir une exposition au bitcoin dans un contexte familier », a ajouté Daniel H. Gallancy, PDG de SolidX.

La SEC nie à plusieurs reprises les ETF tant attendus de Bitcoin

Dans le but de lancer un FNB qui s'appuie sur des bitcoins plutôt que sur des contrats à terme, ce qui aurait été le premier produit financier de ce type, la demande a été initialement déposée par Cboe en collaboration avec la société de gestion de fonds VanEck et la société de chaîne de chaînes SolidX en juin 2018 .

Plus tôt en janvier, Cboe BZX Exchange mis de côté sa proposition d'un ETF Bitcoin convoité licence après que la SEC a différé sa décision d’approbation / de désapprobation pour la troisième fois. Toutefois, l'opérateur des bourses a de nouveau soumis sa proposition conjointe avec VanEck et SolidX en février, soulignant que la décision de retirer leur demande visait uniquement à empêcher un rejet automatique en raison de la fermeture du gouvernement américain, ce qui aurait pu compliquer la situation dans son ensemble.

SolidX a été la deuxième entreprise à demander un Bitcoin produit négocié en bourse avec les régulateurs américains. Certains avaient fait valoir que la proposition de VanEck, le neuvième plus grand fournisseur de FNB basé à New York, avait plus de chances de obtenir l'approbation grâce aux projets visant à fixer un prix minimum élevé des actions qui découragerait les petits investisseurs.

À plusieurs reprises, la SEC a tardé à se prononcer sur la demande, en prolongeant d’abord le délai dont elle disposait pour donner suite à la proposition en août, puis en engageant une procédure formelle en vue de déterminer son approbation en décembre, puis en repoussant son délai à 2019.

Malgré l’intérêt des investisseurs, il semble peu probable que le La SEC serait à l'aise avec l'utilisation de Bitcoin comme actif sous-jacent dans un véhicule d’investissement réglementé.



Traduction de l’article de Aziz Abdel-Qader : Article Original

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