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Vente du siècle: l'histoire intérieure de la prémisse d'Ethereum 2014

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Vente du siècle: l'histoire intérieure de la prémisse d'Ethereum 2014

Ce qui suit est extrait de Camila Russo «La machine infinie» une histoire approfondie d'Ethereum, qui sera mis en vente le 14 juillet.

La vente a débuté le 22 juillet à minuit en Suisse. Le site Web qu'ils ont mis en place pour la vente avait un compteur en temps réel du montant de éther vendu, et l'équipe a regardé avec soulagement les chiffres augmenter. Plus de 7 millions d'éther, soit environ 2,2 millions de dollars, ont été vendus au cours des 12 premières heures. Cela avait été une longue et dure attente depuis décembre et janvier, lorsque la plupart d'entre eux ont commencé à travailler pour le projet. Tout le monde était épuisé et la plupart étaient fauchés.

«Nous avons promis que la vente aurait lieu dans deux semaines pendant six mois, et de nombreux membres de l'équipe ont subi des difficultés considérables en raison des attentes que nous avons fixées quant au moment où nous serions en mesure de fournir un financement», Vitalik (Buterin, co-fondateur d'Ethereum ) a écrit dans un article de blog annonçant la vente. «Nous avons certainement mal calculé la difficulté de naviguer dans les processus juridiques pertinents aux États-Unis et en Suisse, ainsi que les problèmes techniques étonnamment complexes liés à la mise en place d'un site Web de vente sécurisée et d'un système de portefeuille froid.»

Voir également: Qu'est-ce que l'Ethereum?

Au début de la vente et pendant quatorze jours, le prix a été fixé de sorte qu'un bitcoin a acheté 2000 éther. À la fin de la période de 14 jours, la quantité diminuerait linéairement pour atteindre un taux final de 1 337 éther, ce qui signifiait qu'un éther valait 0,0007479 bitcoin soit environ 30 cents au prix du bitcoin en septembre 2014.

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La source: Cami Russo

Alors que les prix de vente étaient fixes, le montant qui serait émis ne l'était pas, de sorte que les acheteurs pouvaient acheter autant d'éther qu'ils le souhaitaient. Lorsque les investisseurs ont envoyé leur bitcoin à l'adresse du portefeuille EthSuisse, ils n'ont pas immédiatement reçu de l'éther en retour. Ils ont obtenu un portefeuille Ethereum et un mot de passe qui leur permettraient d'accéder à leur éther lors du lancement de la plateforme. C'était un moyen de réduire le caractère spéculatif de la vente et de ne faire échanger le jeton qu'une fois qu'il pouvait être effectivement utilisé.

Le lancement du réseau Ethereum a été ciblé pour l'hiver (hémisphère Nord) de 2014-2015. L'équipe Ethereum créerait de l'éther en fonction du montant collecté lors de la vente lorsque le premier bloc de la blockchain Ethereum a été extrait. Il y aurait un deuxième pool d'éther qui serait émis pour les cofondateurs et les autres premiers membres de l'équipe, ce qui représenterait 9,9% du montant collecté, et un troisième pool d'éther de la même taille serait créé pour la Fondation Ethereum.

Ce type d'émission de crypto-monnaie est connu sous le nom de «prémisse», car les pièces sont créées avant que le réseau ne génère lui-même des jetons, comme le fait Bitcoin pour récompenser ses mineurs. Le concept est controversé, car certains amateurs soutiendront que Satoshi Nakamoto a donné à quiconque était intéressé la même opportunité de gagner du bitcoin lorsque le réseau a été lancé, comme il a annoncé le début du minage et publié le logiciel au préalable. Dans le cas du Bitcoin, l'offre totale de pièces est créée par les mineurs. Ethereum et d'autres projets qui fabriquent leurs pièces sont critiqués car le contrôle de l'approvisionnement de la crypto-monnaie est potentiellement plus centralisé parmi les «initiés» qui ont participé à la prévente et pourraient manipuler le prix ou influencer les décisions de gouvernance. Avant Ethereum, presque tous les projets de crypto-monnaie qui avaient un premine seraient rapidement annulés comme une arnaque. Ethereum n'a pas complètement changé cela, et il est toujours critiqué à cause de cela, mais cela a aidé à légitimer le concept.

L'animateur de podcasts et passionné de Bitcoin, Matt Odell, a soulevé ces critiques en octobre 2018 et Vitalik a répondu sur Twitter: «Personnellement, je suis vraiment fier d'avoir aidé à établir le précédent de la légitimité des petits premines. C'est une idée épouvantable que les personnes utilisant des boîtes brûlant d'énormes piles d'électricité soient en quelque sorte les seules à pouvoir bénéficier des revenus de stockage de crypto. "

Voir aussi: Osho Jha – Le jalonnement transformera Ethereum en une réserve fonctionnelle de valeur

Les documents de vente indiquent qu'une fois que la blockchain Ethereum a été lancée et que l'éther premined a été émis, les mineurs génèreraient initialement de l'éther neuf à un taux annuel de 26% de la quantité d'éther émise dans le crowdsale – le taux d'émission n'est pas fixe et est plafonné à 18 millions d'ETH frappés par an. Cela signifie que l'approvisionnement en éther augmenterait avec le temps mais à un rythme décroissant. L'augmentation de l'offre signifie que les participations des grands propriétaires diminueront progressivement par rapport à l'offre totale et la propriété aura tendance à être plus décentralisée, tandis qu'un taux de croissance en baisse évite d'inonder le marché d'éther et de faire baisser son prix. Un approvisionnement non plafonné pour Ethereum garantit également que ceux qui soutiennent le réseau seront toujours récompensés avec du nouvel éther. C'est une autre différence avec Bitcoin, qui est conçu pour avoir une offre fixe de 21 millions.

Les documents Ethereum et les articles de blog de Vitalik ont ​​déclaré qu'ils ne donnent aucune garantie de la valeur future de l'éther, mais le graphique qu'ils montraient dans le document des conditions générales, avec une ligne descendante pour représenter le taux de croissance de l'offre d'éther, a sûrement donné aux acheteurs potentiels une raison d'être. optimiste.

Le Bitcoin a continué à couler, et le septième jour de la crowdsale, le mardi 29 juillet, Ken a décidé de faire le grand saut. Il était revenu de San Francisco à New York quatre jours plus tôt. Lui et sa femme séjournaient à l'hôtel Ludlow dans l'East Village pendant que les camions de déménagement partaient de la côte ouest avec leurs effets personnels et leurs enfants restaient chez leurs grands-parents en Floride pour éviter la majorité du déménagement.

Il travaillait dans l'un des bureaux des investisseurs de son fonds de capital-risque jusqu'à ce qu'il ait sa propre place. Ça avait été une journée assez typique. Il était en réunion avec des investisseurs et des sociétés de portefeuille depuis le petit matin et était revenu à son bureau emprunté dans la soirée pour retourner les appels et accéder à ses courriels en suspens.

Le bitcoin était d'environ 580 $ ce jour-là, et chaque bitcoin a acheté 2000 éther, ce qui fait que le coût d'un éther est d'environ 0,29 $, a calculé Ken. Habitué à penser en termes de capital-risque, Ken a assimilé le Bitcoin à un stade ultérieur, un investissement de série D, tandis que Ethereum était un investissement de démarrage. Cela signifiait que l'éther avait plus de place pour croître, mais aussi une plus grande probabilité d'échec. Ethereum, avec sa capacité à prendre en charge toutes sortes d'applications blockchain, avait également le potentiel d'être encore plus grand que Bitcoin, pensa Ken.

Il avait traversé ces arguments plusieurs fois dans sa tête, mais il les a revus en allant sur le site Web blanc et gris d'Ethereum.org. Au centre se trouvait la quantité d'éther vendue jusqu'à présent. À gauche de ce nombre, il y avait le nombre de jours restants dans la vente et à droite, le nombre de jours restants au prix actuel, une interface qui ne disait pas si subtilement "dépêchez-vous et donnez-nous votre bitcoin". Au-dessous de ces chiffres se trouvait un bouton noir qui disait "Acheter de l'éther", ainsi que des liens vers les termes et conditions, l'accord d'achat, le livre blanc et l'utilisation prévue des revenus. Il avait déjà parcouru ces documents mais il les parcourut une fois de plus. «La propriété d'ETH ne comporte aucun droit. . . les achats ne sont pas remboursables. . . cryptofuel. . . applications distribuées », a-t-il lu et a pris une profonde inspiration. "D'accord, faisons ça."

Son cœur battait plus vite et il ne savait pas à quoi s'attendre en cliquant sur le bouton «Acheter de l'éther». Une nouvelle page avec un processus en trois étapes est apparue. Étape 1, le site Web lui a dit: "Entrez le montant à acheter en Bitcoin ou en Ether." Le minimum était de 0,01 bitcoin et le maximum était de 500 000 bitcoins. Le plafond était en place pour empêcher les acheteurs de détenir une part disproportionnée du total de l'éther vendu et les termes et conditions stipulaient: «EthSuisse empêchera toute entité, personne, société ou groupe de contrôler plus de 12,5% du total des ETH vendus. d'ici la fin de la vente Genesis »- mais la documentation ne précise pas exactement comment ils pourraient suivre, car tout ce qui était nécessaire pour acheter de l'éther était une adresse e-mail. De plus, EthSuisse serait dissoute juste après la vente.

Ken n'avait pas l'intention de renoncer à 500 000 bitcoins, mais c'était une part importante de sa richesse personnelle qu'il avait décidé de parier sur Ethereum. Il a tapé le montant. L'étape 2 consistait à saisir son adresse e-mail et l'étape 3 consistait à créer une phrase secrète qui serait utilisée pour crypter et accéder à son portefeuille. Il a tout vérifié un million de fois et a cliqué sur «Continuer». L'étape 4 lui a dit de "déplacer sa souris sur l'écran pour générer un portefeuille aléatoire, et une fois que vous avez terminé, vous serez déplacé vers l'écran suivant". "C'est tellement bizarre", pensa-t-il, en se conformant, son anxiété augmentant quand il réalisa qu'il n'y avait pas de bouton de retour. Ensuite, il a cliqué sur un bouton qui a téléchargé un portefeuille Ethereum sur son ordinateur, puis il y avait une adresse de portefeuille Bitcoin et un code QR pour lui envoyer son bitcoin. Il est allé dans son portefeuille Bitcoin, a copié l'adresse – une chaîne de chiffres et de lettres mélangée – et a laissé échapper un cri étouffé, "Aaaahhh!" il a cliqué sur envoyer.

Et juste comme ça, il s'était séparé de la moitié de son bitcoin parfaitement bon, qui voyageait maintenant dans un labyrinthe cryptographique. "Dans l'éther!" il ne pouvait s'empêcher de penser. Ce fut l'un des moments les plus effrayants de sa vie. Il n'y a pas eu de refacturation dans la blockchain. S'il copiait la mauvaise adresse ou gâchait l'une des étapes, il n'y aurait aucun moyen de récupérer son bitcoin. Dans le monde de la crypto, il n'y avait pas d'arbitre (c'était tout le problème), et lorsque les 10 minutes environ pour confirmer les transactions sur le réseau Bitcoin étaient en hausse, le transfert serait permanent et pratiquement immuable. Il se rassit et regarda simplement l'écran de son ordinateur portable pendant un moment. C'était fait.

Voir également: L'argent repensé: Bitcoin et Ethereum sont un double acte DeFi

Des milliers d'autres personnes ont dû penser la même chose en envoyant leur bitcoin dans ce qui semblait être le vide sombre de la vente d'Ethereum. Il est difficile de dire exactement combien, mais la blockchain affiche plus de 6 600 transactions vers l'adresse Bitcoin d'EthSuisse. Cependant, le nombre total de personnes qui ont participé est probablement beaucoup plus petit, car les gros acheteurs divisent probablement leurs achats en plusieurs portefeuilles différents.

À la fin de la vente, les personnes derrière ces adresses brouillées avaient acheté plus de 60 millions d'éther, ce qui, à environ 30 cents la pièce, s'élevait à 18,3 millions de dollars. C'était un grand succes. Il n'y avait eu que cinq crowdsales similaires réalisées par des projets de crypto-monnaie avant la vente Genesis d'Ethereum et la deuxième plus grande augmentation avait été réalisée par Maidsafe pour 6 millions de dollars. Ce fut également un succès par rapport aux ventes participatives en général. Sept mois plus tard, Mihai publierait un article de blog qui disait: "Selon Wikipedia, Ethereum est classé comme le deuxième plus grand projet de financement participatif de l'histoire d'Internet, assis fièrement à côté du premier occupant qui a levé plus de 70 millions de dollars, mais au fil des années, pas 42 jours. »

Mihai avait eu 27 ans lors de la vente du 25 juillet, et l'équipe Ethereum qui était toujours à Zoug (Suisse) a décoré la maison avec des bannières colorées et a profité de l'occasion pour célébrer à la fois Mihai vieillissant et le bitcoin qui coulait. Tous les ordinateurs portables dans la maison, le site Web était ouvert en permanence, de sorte que pendant qu'ils buvaient leurs boissons et mangeaient un gâteau d'anniversaire, le grand nombre au centre de la page qui montrait la pile d'éther qu'ils avaient vendu se faisait tranquillement et régulièrement.

Désormais, n'importe qui pourrait être un investisseur dans l'une des entreprises technologiques les plus avancées du marché. Tout ce dont ils avaient besoin était une connexion Internet et au moins 0,01 bitcoin.

«Je dois admettre que nous avions tous de grands espoirs, mais personne ne prévoyait qu'en 24 heures, nous dépasserions toute initiative antérieure dans l'espace. En tout cas, ce fut l'un des cadeaux d'anniversaire les plus satisfaisants de tous les temps et la preuve que nous n'étions pas fous, ou qu'il y a beaucoup d'autres fous là-bas et que nous nous sommes rencontrés », a écrit Mihai.

L'équipe Ethereum avait en fait noté quels étaient ces grands espoirs. Dans un document intitulé «Utilisation prévue des revenus», ils incluaient trois scénarios: l'un au cas où ils obtiendraient 9 millions de dollars ou moins lors de la vente, 9 millions à 22,5 millions de dollars était le deuxième, et plus de 22,5 millions de dollars était le troisième. Le pire des cas pour eux consistait déjà à battre toutes les autres ventes de crypto-monnaie précédentes. Dans tous les cas, 1,8 million de dollars ont été affectés aux dépenses engagées avant la vente et 1 million de dollars devait être mis de côté pour un fonds de prévoyance juridique. Du reste, 76,5% sont allés aux développeurs, 13,5% aux communications et à la sensibilisation communautaire et 10% à la recherche.

L'offre totale d'ETH a commencé à 72 millions, car 5,9 millions (les 9,9% stipulés des 60 millions collectés) ont été créés pour 83 premiers contributeurs et un montant égal a été émis pour la fondation. Vitalik a obtenu la plus grande part de la dotation des contributeurs avec environ 553 000 éther. Stephan Tual, qui dirigeait les communications à Londres, ferait plus tard une grosse puanteur avec un post en colère sur Reddit, divulguant des informations sur le montant de personnes spécifiques, surtout quand il ne pensait pas qu'elles avaient beaucoup contribué à l'effort.

Vitalik a conçu un système complet de calcul des allocations en fonction de la date à laquelle les individus ont rejoint le projet et des heures auxquelles ils y ont contribué. La fondation n'était pas autorisée à investir dans la crowdsale, de sorte qu'elle n'obtiendrait pas une participation disproportionnée et ne lèverait pas le drapeau rouge de la centralisation, et qu'elle ne pourrait retirer que 5000 bitcoins pendant la prévente pour accélérer le développement. La limite a été mise en place pour éviter toute suggestion que la fondation réinvestisse le bitcoin qu'elle a obtenu pour gonfler le volume.

Voir également: Ethereum est devenu la première destination hors chaîne de Bitcoin

Mais il n'y avait pas de règle selon laquelle les bénéficiaires de la dotation achetaient plus d'ETH dans la vente, tant qu'ils ne respectaient pas la règle de la possession de plus de 12,5% de l'offre totale. Pourtant, il n'y avait aucun moyen de faire respecter cette limite. Les cofondateurs étaient fortement incités à acheter davantage dans la vente, car le montant qu'ils recevraient dans le cadre de la dotation dépendait du total collecté. En termes simples, quel que soit l'argent qu'ils y mettent, ils obtiennent essentiellement plus d'argent gratuit. Ceux qui avaient prêté de l'argent à Ethereum ont également été remboursés de leurs prêts, majorés de 25 à 50% des intérêts, selon le moment où ils ont été consentis. Vitalik avait prêté plus de la moitié de l'argent qu'il avait à la fondation et n'avait pas beaucoup d'argent à consacrer. Joe Lubin serait le plus grand détenteur d'ETH à sortir de la crowdsale, même s'il dit que ce n'est pas le cas .

Les critiques sur le forum BitcoinTalk et ailleurs ne sont pas restées silencieuses en voyant le succès d'Ethereum. Sans aucune preuve à l'appui de leurs affirmations, ils ont postulé que le volume était manipulé par la fondation et l'équipe Ethereum pour attirer plus d'acheteurs. Comment expliquer autrement pourquoi le volume d'Ethereum était tellement plus élevé que les autres crowdsales?

Preston Byrne, un avocat spécialisé dans les entreprises en démarrage et les entreprises de crypto-monnaie, a publié un article de blog d'avril 2018 indiquant que «la plupart de l'éther vendu lors de la prévente de jetons de 2014 en échange de bitcoin peut avoir été payé à une personne ou, plus probablement, une poignée d'associés proches travaillant de concert », car le graphique montrant le flux de bitcoin était anormalement pair, et presque exactement le même que le graphique d'une fonction de puissance mathématique. Quelque chose de si parfait, suggéra-t-il, signalait le travail d'un bot. Byrne a déclaré qu'il était très suspect que «la période initiale de deux semaines de la prévente Ethereum semble plus que simplement typique, il y a très peu d'aléatoire – cela semble parfait,"Et," à moins que Vitalik ne parvienne subtilement à pirater télépathiquement le cerveau de tout le monde pour que les acheteurs participent à la prévente de manière organisée ", il est probable que suffisamment d'éther pour déplacer les marchés soit concentré chez peu de gens. La firme de recherche Chainalysis a confirmé plus tard la suspicion que la distribution d'éther est concentrée. Seuls 376 détenteurs contrôlent 33% de l'approvisionnement en éther circulant, selon un rapport de mai 2019.

Un chercheur anonyme sur les crypto-monnaies qui s'appelle Hasu en ligne a fait une analyse plus approfondie de la vente après la publication de Byrne. Il a trouvé que les deux bosses de la demande pendant la vente, une au début et une à la fin de la période de 42 semaines, sont une conséquence attendue des gens qui achètent juste avant l'augmentation du prix de l'éther. Pourtant, comme Byrne, il n'a pas trouvé d'explication pour «pourquoi le graphique a l'air si foutrement lisse».

Bien que Vitalik espère qu'il n'y ait pas eu de manipulation par des initiés, et dit qu'il ne s'est pas engagé dans de telles pratiques, il dit finalement qu'il n'a aucun moyen de savoir si certains l'ont peut-être fait. Quant à lui, il avait à peine assez d'argent pour investir car il avait dépensé la majeure partie de celui-ci pour amorcer Ethereum.

Voir également: Pourquoi ce développeur a construit un «Ethereum centralisé» au-dessus du réseau Lightning de Bitcoin

Les incitations pour les premiers contributeurs à participer à la vente et à faire en sorte que les autres le fassent, ainsi que les modèles de graphique anormalement pairs, indiquent une manipulation possible pendant la vente d'éther. Mais la somme d'argent collectée était également le reflet d'un projet très attendu mené par un adolescent salué comme un codeur de génie, construisant la blockchain de prochaine génération.

Un tout nouveau modèle de financement a été testé. Celui où un groupe de hackers en querelle sans plan d'affaires et sans produit en direct, sans parler d'utilisateurs ou de revenus, pourrait collecter des millions de dollars auprès de milliers de personnes du monde entier. Avant, quiconque souhaitait acheter des actions dans de grandes entreprises technologiques comme Facebook ou Google avait besoin d'un compte bancaire américain; les choses sont devenues encore plus compliquées pour ceux qui voulaient investir dans des startups qui n'étaient pas allées sur les marchés publics pour lever des fonds. Désormais, n'importe qui pourrait être un investisseur dans l'une des entreprises technologiques les plus avancées du marché. Tout ce dont ils avaient besoin était une connexion Internet et au moins 0,01 bitcoin.

Ken a suivi Gavin en janvier pour voir comment le lancement se déroulait. Ils avaient promis que la plate-forme (et donc l'éther de Ken) serait en direct à cette époque.

Le 3 janvier 2015, Ken Seiff <(redacted)> a écrit:

Hey Gav,

Bonne année! J'espère que vous avez une année incroyable.

Comment ça va? Vous planifiez toujours un lancement au premier trimestre?

Meilleures salutations,

Ken Seiff

Le 6 janvier 2015, Gav Wood <(redacted)> a écrit:

Salut Ken,

Oui toi aussi! Ce fut une année assez incroyable pour autant qu'ils se déroulent 🙂 Se déroulant assez bien, dans l'attente d'une version plus ou moins conforme au calendrier, en fonction des résultats de notre audit de sécurité externe, qui commence en ce moment. Nous envisageons un déploiement incrémentiel plutôt qu'une version big bang comme prévu à l'origine. Il devrait donc y avoir diverses nouvelles et améliorations au cours de l'année.

Gav

– Ne mettez jamais à l'incompétence ce qui peut être expliqué de manière adéquate par l'intérêt personnel.

Le 6 janvier 2015, Ken Seiff <(redacted)> a écrit:

Haha. Je ne peux pas vous dire combien de fois j'ai vu ce changement exact dans les plans. Bienvenue dans l'enfer des startups. Ce qui ne vous brise pas vous rend plus fort.

Très excité de voir ce que vous livrerez au cours des prochaines années.

Ça va être extrêmement perturbant.

Tiré de «LA MACHINE INFINIE» de Camila Russo. Copyright © 2020 par Camila Russo. Reproduit avec l'aimable autorisation de Harper Business, une empreinte de HarperCollins Publishers.





Traduction de l’article de Camila Russo : Article Original

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