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Voici comment l'introduction en bourse de 10 milliards de dollars d'Uber profitera de l'échec de Lyft

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Voici comment l'introduction en bourse de 10 milliards de dollars d'Uber profitera de l'échec de Lyft

Photo: Unsplash

Après Lyft’s débuts catastrophiques sur le marché boursier, Uber tirera les leçons des erreurs de son rival. L’introduction en bourse d’Uber sera plus prudente, plus réaliste et finalement plus fructueuse.

Une introduction en bourse de cette taille ferait d’Uber l’une des plus grandes introductions en bourse dans le domaine des technologies, et la plus importante depuis celle du géant chinois du commerce électronique Alibaba Group Holding Ltd en 2014.

Uber cherche une valorisation comprise entre 90 et 100 milliards de dollars, influencée par la piètre performance des actions plus petites de son rival Lyft Inc après son introduction en bourse à la fin du mois dernier. Les banquiers d’investissement avaient précédemment déclaré à Uber que cette somme pourrait atteindre 120 milliards de dollars, rapporte le quotidien Reuters.

Uber représentait tout récemment 76 milliards de dollars sur le marché des collectes de fonds privées. Les analystes loué La décision courageuse de Lyft de lancer son introduction en bourse devant Uber, dans un premier temps. Toutefois, les actions de Lyft ont atteint 72 $, mais sont rapidement tombées sous le prix de lancement. Deux semaines plus tard, la valeur des actions de Lyft est 7% plus basse. Les analystes se sont alignés pour viser des objectifs de prix baissiers sur le titre, Seaport Securities ayant publié un objectif de prix embarrassant de 42 $.

Les faibles performances boursières de Lyft sont de mauvais augure pour ces introductions en bourse, en particulier pour des sociétés comme Uber, qui n’ont aucun bénéfice à afficher.

Brian Hamilton, fondateur de la société de données Sageworks, a déclaré:

«Il n’existe aucune façon discernable de valoriser ces entreprises. Ce que vous achetez vraiment, c’est la capacité à long terme de la société à générer beaucoup de ventes et à devenir rentable à un moment donné. Je suis sûr que les débuts de Lyft vont affecter Uber et Pinterest. "

Uber a déposé son IPO en décembre auprès de la US Securities and Exchange Commission au cours de la même semaine que Lyft. Mais Lyft a tout d’abord choisi son offre, en partie parce qu’elle travaillait sur une nouvelle levée de fonds privée pour son unité de conduite autonome.

Uber paye maintenant le prix d'aller deuxième. Il envisage de demander une valorisation comprise entre 90 et 100 milliards de dollars, soit moins que les 120 milliards de banquiers d’investissement qui avaient précédemment annoncé à la société que sa valeur pourrait être supérieure à une introduction en bourse.

Cependant, n’oubliez pas qu’Uber aura un accès complet aux données financières de Lyft. Une partie du processus d'introduction en bourse révèle des documents financiers complets. Uber peut entièrement analyser ses propres données financières contre Lyft et présenter son introduction en bourse et sa valeur en conséquence.

Une approche différente de l'expansion

Comment l'entreprise définit les utilisateurs actifs sera critique. Lyft compte chaque personne qui a effectué «au moins un tour sur notre plate-forme multimodale via l'application Lyft pendant un trimestre» pour un total de 18,6 millions de passagers actifs au quatrième trimestre. Avec son activité plus globale et diversifiée, le calcul d’utilisateur actif d’Uber pourrait être plus compliqué.

Les deux sociétés ont définitivement adopté des approches différentes en matière d'expansion.

Uber a investi dans une gamme de services, notamment le transport de marchandises et la livraison de repas. Ce dernier, Uber Eats, est considéré comme un facteur de croissance essentiel pour la société.

Khosrowshahi m'a dit:

«Uber n'est pas une entreprise à note unique. Nous sommes une sélection de différentes entreprises, avec des maturités et des profils de croissance différents. "

En comparaison, Lyft se dit indifférent à ces secteurs d’activité supplémentaires.

Uber aussi investi de l'argent et des ressources réelles pour se développer sur plusieurs continents, avant de céder certaines de ses activités régionales. Récemment, toutefois, elle a démontré son engagement continu à devenir une marque mondiale avec l’acquisition de 3,1 milliards de dollars de Careem, un rival du Moyen-Orient.

La revendication de Lyft en tant que société internationale est plus ambitieuse. La société n’opère actuellement qu’aux États-Unis et au Canada.

N'oubliez pas que, pour montrer de quelle façon les entreprises peuvent tempérer leurs attentes, Pinterest, la plateforme de partage d'images, abaissé leurs attentes, fixant une fourchette de prix de 15 à 17 dollars pour les 75 millions d'actions qu'il prévoit de vendre la semaine prochaine, créant ainsi un potentiel «à la baisse» avec une valorisation inférieure à sa dernière levée de fonds sur le marché privé.

Uber a déclaré en février qu'il avait généré 50 milliards de dollars de réservations brutes l'année dernière, en hausse d'environ 45% par rapport à 2017. Mais les chiffres montrent un ralentissement de la croissance. Sur les 11,4 milliards de dollars de revenus nets en 2018, seuls 3 milliards ont été dépensés au cours des trois derniers mois de l'année, en hausse de seulement 2% par rapport au trimestre précédent. Bien que ce chiffre donne à la société basée à San Francisco un taux de croissance trimestriel d’une année sur l’autre de 25% – élevé par rapport à la plupart des standards -, il était bien en deçà du taux de 38% du troisième trimestre.



Traduction de l’article de Teuta Franjkovic : Article Original

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