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YFI Ponzinomics – Blocs farcis

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YFI Ponzinomics – Blocs farcis

ÉNORME AVERTISSEMENT: ce n'est pas une recommandation d'acheter YFI. Je détiens YFI mais ce n’est pas une position substantielle.

Cela va être un peu précipité car c'est l'anniversaire de ma femme (tout le monde souhaite @annmhairi joyeux anniversaire!) et je dois le sortir dans les 20 minutes. Je vais donc rester bref et doux.

Je ne sais pas à qui attribuer le terme «ponzinomics», mais c'est un terme brillant pour désigner l'ingénierie financière qui se passe dans DeFi. Il y a de bonnes et de mauvaises choses à propos de cette pratique, mais considérez ma prise aujourd'hui comme complètement neutre et juste amusée par son impact sur les comportements de tout le monde dans le système.

J'interprète la ponzinomique comme la mise en place de systèmes tels que le prix de la pièce ne peut s'empêcher d'augmenter.

YFI offre quelques exemples de la manière dont cela est possible. En bref, la ponzinomique induit des crises de liquidité du côté vendeur. Cela signifie qu'il n'y a pas assez d'offre sur le côté rouge du carnet de commandes, de sorte que chaque dollar marginal entrant dans le système continue de faire grimper les prix.

Comment est-ce que tu fais ça? Réduisez l'offre et augmentez la demande duh. Voici trois façons dont cela s'est joué avec YFI.

1. Limiter l'approvisionnement en circulation

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La plupart des pièces ont au moins deux des trois moteurs de l'offre dans la figure ci-dessus: premine, émission initiale et inflation continue.

  • La prémine est généralement attribuée à l'équipe et aux premiers investisseurs et peut être modérée par des calendriers d'acquisition.

  • L'émission initiale est ce qui est disponible pour la première communauté d'investisseurs et d'utilisateurs, que ce soit par le biais de l'agriculture de rendement ou d'une vente en masse

  • L'inflation continue est ce que vous gagnez en jalonnant ou en utilisant la plate-forme de manière continue

Faites l'exercice sur vos pièces préférées pour vous en faire une idée.

YFI vient de recevoir une émission initiale de 30K pièces distribuées sur sept jours aux fournisseurs de liquidité. Parce qu'il n'y avait pas de pièces sur le marché, la seule façon de les gagner était de les cultiver. Les vendeurs sur le marché étaient limités à ceux qui les avaient déjà cultivés.

2. Stimuler la demande

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Aucune offre n’a d’importance s’il n’ya pas de demande. Je simplifie les facteurs de demande en trois catégories:

  • Investir: conserver la pièce sur un horizon de temps long car vous pensez qu'elle s'appréciera en raison de la croissance du réseau

  • Commerce: conserver la pièce sur de courtes périodes parce que vous pensez pouvoir gagner de l'argent sur la volatilité à court terme

  • Travail: tenir la pièce de monnaie pour effectuer un travail productif dans le système afin de gagner des revenus

YFI est principalement acquis pour travailler. Il s'agit d'une simplification excessive et avec le temps, il y aura plus d'investisseurs et de traders sur les marchés YFI, mais comme YFI peut être jalonné pour gagner des récompenses de l'écosystème iearn, les utilisateurs sont fortement incités à garer leur YFI pour gagner passivement du réseau et s'ils s'en soucient assez, utilisez le YFI pour gouverner le réseau. (La gouvernance de YFI est un sujet fascinant et je voudrais parler une autre fois).

3. Piscines «gréées»

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Donc oui moins d'offre et plus de demande = prix plus élevé… quand vous avez découvert l'offre et la demande, je me désabonne.

D'accord, mais tout est réuni dans des systèmes «truqués» qui bloquent continuellement l'offre et stimulent la demande.

Pour YFI, le meilleur exemple est le 2ème pool agricole où les utilisateurs pourraient déposer 98% de Dai et 2% de YFI à la ferme YFI. Parce qu'il n'y avait pas de YFI sur le marché, les gens déposaient des dizaines de millions de Dai dans le pool, qui les convertissait automatiquement en YFI (achetant effectivement YFI au prix du marché). Un mix 98/2 maximise cet effet (et est le plus déséquilibré que le protocole Balancer autorise).

Les utilisateurs achètent YFI pour cultiver YFI. J'imagine qu'au moins la moitié des Dai entrant dans ce pool n'ont pas consciemment réalisé qu'ils «achetaient» YFI lors du jalonnement.

Ces mécanismes sont également en jeu avec des actifs comme SNX. De grandes récompenses en frappant sUSD en déposant SNX réduisent simultanément l'offre de SNX et stimulent la demande de SNX.

Et après?

Pour YFI, j'espère que nous assistons à l'une des expériences les plus passionnantes de gouvernance communautaire dans l'histoire des blockchains. C’est certainement possible.

Pour les autres protocoles, je m'attends à ce que l'on se concentre beaucoup plus sur le cracking ponzinomics pour leurs systèmes.

Je m'en voudrais de ne pas mentionner le risque. Il y en a beaucoup. En plus des suspects habituels, ces systèmes sont extrêmement réflexifs. Les mêmes choses qui font grimper les prix quand les choses grimpent feront baisser les choses quand on se détendra. Alors bonne chance, amusez-vous mais soyez prudent.

Lecteurs: qu'est-ce que j'ai manqué dans les ponzinomics d'YFI? Quels sont les autres grands exemples vivants aujourd'hui? Qu'est-ce qui n'a pas été fait qui va épater les gens?





Traduction de l’article de Tony Sheng : Article Original

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